五一(yī)长假期间(jiān)，全球市场(chǎng)并不(bù)平静，一场大风暴即(jí)将到来。

　　美国加(jiā)州金融保护(hù)与创(chuàng)新(xīn)部（DFPI）周一表示，监管机构(gòu)已接管了第一共和银行，这是本轮(lún)美国银行业危机中第四家倒下的银行，同时也是美(měi)国(guó)历(lì)史上第二大的破(pò)产银行。此前我们(men)多次强调，美(měi)国银行业(yè)危(wēi)机远未结束(shù)，只(zhǐ)是暂(zàn)时(shí)止血而已。现在来看，第一(yī)共和(hé)银行(xíng)又倒(dào)下了。随着经济的衰退，银(yín)行的资(zī)产将持续(xù)减值，高(gāo)息又会令其成本抬升，银行的经营将持(chí)续恶(è)化(huà)，新一轮银行业危机将再度(dù)爆发。

　　美国债务上(shàng)限(xiàn)问题(tí)再度成为焦(jiāo)点，美国政府债(zhài)务规模将(jiāng)于(yú)19日触及(jí)31.4万(wàn)亿美元的法(fǎ)定限额，财(cái)长耶伦呼(hū)吁国会尽快(kuài)采取(qǔ)行动，再(zài)次提高债务上限，避免政府部门停摆(bǎi)及可能出(chū)现的债务违约(yuē)。当地(dì)时间4月26日，美国国会众议院投票通过债务上限(xiàn)法案。这项法(fǎ)案提议提高(gāo)美国31.4万亿美元(yuán)的债务上限，以换(huàn)取大幅(fú)削减政府支(zhī)出。该法案(àn)规定，联邦(bāng)政(zhèng)府债(zhài)务(wù)上限(xiàn)将(jiāng)提高(gāo)1.5万(wàn)亿(yì)美元；联邦政府(fǔ)预算(suàn)年均增(zēng)长需控制(zhì)在1％。不过拜登将否决众议院(yuàn)议长、共和党领(lǐng)袖麦卡锡提出的债务上(shàng)限(xiàn)方案。白宫称众议院共和党人必须在(zài)没有(yǒu)任何要求(qiú)和条件的(de)情况下打消违约(yuē)的可能性，并解决债(zhài)务上限(xiàn)问题。两党在提高债务上限问题上(shàng)分歧很大(dà)，陷入僵局(jú)，这加剧了美债违约(yuē)的风险(xiǎn)。

　　美(měi)国(guó)财(cái)政(zhèng)部长耶伦当地(dì)时间5月1日致函众议院议长麦卡锡和(hé)其他(tā)高级议员，她在信中表示，美国政府可能“最早(zǎo)在(zài)6月(yuè)1日”发生债务违约，这将是(shì)美国历史上的(de)首次债务(wù)违约。高(gāo)盛认为，政府这回付不起“账单”的风险恐怕是2011年以来最高(gāo)的一(yī)次。美国政(zhèng)府(fǔ)债务已(yǐ)逼近(jìn)31.4万亿美元(yuán)，而(ér)美国去年国内生(shēng)产总(zǒng)值约23万亿美元，这意味着负债率(lǜ)约达130％。美(měi)国一直在玩儿这种借新还旧的把戏，债务雪球(qiú)越滚越(yuè)大。如果美元(yuán)霸权仍在，美国可以(yǐ)一直这(zhè)样玩儿(ér)下去。但当(dāng)前(qián)美元(yuán)出现信(xìn)用危机，全球(qiú)掀起去美元化浪(làng)潮，游戏很可能即将结束(shù)了。想借新来还旧(jiù)，但(dàn)新债没人买了，也就玩儿不转了，最终债务违约就只是时间问题了。

　　全球经济衰(shuāi)退正在(zài)路(lù)上，有全球经济(jì)“金丝雀”之(zhī)称的韩国，2022年(nián)贸易逆差(chà)不仅创(chuàng)下(xià)472亿美元的历(lì)史新高，而且是(shì)自2008年全球金(jīn)融(róng)危机以来，时隔14年，再度出现贸易逆差。今年(nián)第一(yī)季(jì)度韩国(guó)出(chū)口(kǒu)同比(bǐ)下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口疲软。3月份韩国出口较去年同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为(wèi)连(lián)续第六(liù)个月下降。其中，占韩国出口五分之一(yī)的半导体(tǐ)项(xiàng)目暴减(jiǎn)35％，反映存储(chǔ)器芯(xīn)片价格(gé)下跌，且需求疲(pí)乏。此外，3月份韩(hán)国(guó)对中国的(de)出口骤降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时全球经济数据可能比任何人都多，他称温和(hé)的衰退已经出(chū)现。

　　金(jīn)融危机的本质(zhì)是(shì)债(zhài)务危(wēi)机，因为信贷会产生周期。有借就要有还，借钱的时候扩(kuò)大支出刺激经济增(zēng)长，而还钱的(de)时候要缩减支出(chū)又使得经济下滑(huá)。在高(gāo)息背(bèi)景(jǐng)下(xià)，偿债成本上升，资产价格下跌，违约率就将激增，债务危机就将引爆(bào)。2008年，全球债务总量约为83万亿美元，全(quán)球(qiú)GDP总(zǒng)量为64万亿美(měi)元，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全(quán)球债务总(zǒng)量达到(dào)300万(wàn)亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是(shì)全球GDP的3倍(bèi)。也就(jiù)是说，当前全球债务规模是(shì)2008年的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是(shì)2008年的2.3倍。因此，本(běn)轮(lún)金(jīn)融危(wēi)机一旦爆发，将(jiāng)超越08年。

　　从美股走(zǒu)势来看，标(biāo)普(pǔ)指(zhǐ)数期(qī)货虽然在5月1日(rì)再(zài)创新高，但(dàn)次日即大幅回落，反(fǎn)弹大概率已经(jīng)结束了。从月线来(lái)看，标普指数是(shì)大级别的B浪(làng)平(píng)台型反弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即新(xīn)一轮C下跌将展开。这(zhè)将是月(yuè)线级别的下跌，幅(fú)度会(huì)很大(dà)。

　　从欧(ōu)股来看(kàn)，欧洲50指(zhǐ)数局部(bù)出(chū)现破位反抽，5月2日再(zài)度中阴(yīn)创(chuàng)新(xīn)低，预示(shì)见顶(dǐng)的可(kě)能性已经非常大。欧股目前仍(réng)处于(yú)高位，这一次见顶(dǐng)很可能是(shì)历史性的(de)大顶，未来(lái)下跌(diē)空间巨大。此前我们已(yǐ)经(jīng)强烈建议有权限的投(tóu)资者做空欧股。

　　从(cóng)大宗(zōng)商品来看，原油在欧佩(pèi)克减产后出现大(dà)幅反(fǎn)弹，但目前(qián)已经再(zài)度掉(diào)头向(xiàng)下(xià)。截至发文，WTI原油主力合约已经触(chù)及(jí)70美(měi)元，预计3月(yuè)低点必(bì)将不保，年内(nèi)恐将(jiāng)跌破60美元，而最终则很可能跌破40美元。

　　从国内(nèi)期货的文华商品指数来(lái)看，去年(nián)11月(yuè)低点已经被跌破。该指数自去年7月以来已经盘整9个月，一旦下跌(diē)则杀伤力巨大。本轮下跌(diē)可看(kàn)作是C3浪，目标将指向2020年4月低(dī)点，或许(xǔ)年内到不了，但也不会距离太远，最终极目(mù)标则(zé)是将跌至2008年(nián)的低(dī)点附近。

　　对于全(quán)球空头(tóu)而言(yán)，等这个机会(huì)已(yǐ)经很(hěn)久(jiǔ)了，金融危机(jī)本轮早就该爆发(fā)的(de)，但由于美联储的无限量QE，危(wēi)机被一再(zài)推后。但(dàn)该来的总(zǒng)会来，大(dà)放水是一剂(jì)毒(dú)药，迟到的(de)危机将更加(jiā)猛烈！本风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生轮危机将是对全(quán)球的一(yī)次(cì)暴力去杠杆，将重建世界经济(jì)新秩(zhì)序。百年大变(biàn)局不(bù)是说着(zhe)玩(wán)儿的，我(wǒ)们将再度见证历史(shǐ)！

　　你说的(de)金融危机在哪里？怎么还不出(chū)现(xiàn)？哪里有什么金融危机？空头一直都活在被(bèi)质(zhì)疑和(hé)嘲笑的阴影下。虽(suī)然多年以(yǐ)来，金融危机(jī)一直(zhí)没有出现，每当你认(rèn)为它(tā)要出现的(de)时(shí)候，最终却(què)发现它还是(shì)没有来(lái)，总是在希望与失望中不(bù)断轮回。但无论如何，我(wǒ)一(yī)直都相信超越08年的世纪金融危机(jī)一定(dìng)会爆发，我会像等初恋(liàn)一样风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生去(qù)等(děng)待它的到来。

　　你(nǐ)忘了，划过伤口的(de)冷风，在放(fàng)手时刻眼泪会掉落。你睡了，可时间它依(yī)然(rán)走(zǒu)着；你(nǐ)怕(pà)了，恍然(rán)抬头梦却醒了。你会静默，手握着星火(huǒ)等在至暗时(shí)刻；你被(bèi)击破，当熟悉呢喃又穿(chuān)透耳朵。一个一个(gè)走过(guò)，一个一(yī)个错过，一(yī)遍一(yī)遍(biàn)来过，一(yī)次一(yī)次放过，一声(shēng)一声笑着，一声一声吼(hǒu)着，一幕(mù)一(yī)幕闪着刺痛我。因(yīn)为(wèi)享(xiǎng)受着它的灿(càn)烂，因为忍受着它的(de)腐烂。你说别爱啊，又依(yī)依不舍。所以生命啊，它苦涩如(rú)歌。想不想看花海盛开？想不想看燕子归来？如果都回不来，那么我该为了谁而存(cún)在？

　　胜利终将属(shǔ)于永不言(yán)弃，对真理执(zhí)着(zhe)追求的人。雪崩将至，这一(yī)次(cì)，大空(kōng)头必将一(yī)战封神！

　　一(yī)定要看到花(huā)开，你(nǐ)一定等燕子归来，想(xiǎng)着他(tā)们都会回(huí)来，你(nǐ)誓(shì)死为(wèi)了这些而存(cún)在……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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